广发期货:焦炭多空交织,静待平控落地

  • 来源:广发期货
  • 时间:2023-08-15 16:13:08


(资料图片仅供参考)

【期现】截至8月14日,主力合约(2401)收盘价2072元,环比下跌68元,汾渭吕梁准一级冶金焦报2010元,环比持平,日照准一级冶金焦报2080元,环比持平,日照港仓单2286元,期货贴水214元。主流钢厂尚未回应焦炭第五轮提涨,运输问题得到一定缓解,钢焦博弈仍将延续。

【利润】截至8月10日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利69元/吨,利润周环比增加18元,其中,山西准一级焦平均盈利62元/吨,山东准一级焦平均盈利86元/吨,内蒙二级焦平均盈利74元/吨,河北准一级焦平均盈利76元/吨。焦企利润进一步改善。

【供给】截至8月10日,247家钢厂焦炭日均产量45.6万吨,周环比减少0.4万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量69.2万吨,周环比增加0.6万吨。随着焦企利润好转以及前期检修完毕,焦炭产量有所回升。

【需求】截至8月10日,247家钢厂日均铁水243.6万吨2.62吨,进入8月唐山地区前期检修高炉开始复产,后市关注粗钢压减落地的节奏,特别是河北地区粗钢压减情况。

【库存】截至8月10日,全样本独立焦企焦炭库存68.7吨,周环比减少4.4万吨,247家钢厂焦炭库存538.4万吨,周环比减少13.8万吨。下游积极生产,短期采购积极性较好,但是受到前期暴雨天气影响,发运不畅,影响下游去库而焦企开始累库,随着运输好转,后市钢厂到货将会有所好转。

【观点】近期受到宏观情绪扰动,价格波动较大,受到前期暴雨天气影响,下游钢厂到货不佳,主流市场开启第五轮提涨,部分钢厂已经接受,主流钢厂尚未回应。但市场恐高情绪渐起,贸易商出货意愿增加,且近期运输影响在逐步减弱,如果后市运输条件进一步好转叠加粗钢平控开始执行,焦炭价格将开始承压下行。策略上建议继续在01合约上多热卷空焦煤。

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